在产业链的细分赛道上，一批规模不一定大，但掌握关键技术、深耕专业领域的中小企业正加快成长。随着多层次资本市场服务中小企业的制度体系不断完善，越来越多专精特新企业选择登陆新三板，在公开市场中规范治理、对接资本、积蓄创新动能。
根据2025年年报，新三板共有专精特新“小巨人”企业和国家级制造业单项冠军企业1369家，同比增加69家。一批企业长期深耕核心零部件、基础元器件、基础材料等细分领域，在高性能纤维材料、超声波位移传感器等领域逐步实现高速发展。2025年，挂牌公司全年新增专利8827项，累计拥有发明专利4.43万项，创新驱动发展的市场底色进一步凸显。
● 本报记者 杨梓岩
专精特新企业加快向新三板集聚
专精特新企业正在成为新三板新增挂牌企业的重要组成部分。
2025年，新三板新增出具同意挂牌函企业中，50.75%为国家级专精特新“小巨人”企业，从企业质地看，新增出函企业最近一年平均营业收入8.50亿元、平均净利润6072.24万元、平均研发投入2892.79万元。进入2026年，优质中小企业登陆新三板的节奏并未放缓。2026年以来，新三板新增挂牌企业187家，其中国家级专精特新“小巨人”企业128家，市场“质升量减”、硬科技接力入场的结构性变化愈发鲜明。
一组组数据背后，是新三板与专精特新企业发展阶段的相互契合。
与大型成熟企业相比，专精特新企业往往处于技术加速迭代、经营规模快速扩张、治理机制逐步完善的成长阶段，既需要资本支持，也需要通过公开市场提升规范治理水平。新三板突出服务创新型中小企业的市场定位，为不同规模、不同发展阶段的企业提供差异化的资本市场路径，让企业能够在成长过程中较早接受公开市场规范和市场检验。
一些具有较强科技属性和产业竞争力的企业正通过这一渠道进入资本市场。以九目化学为例，公司主要从事OLED前端材料研发、生产和销售，是国家级专精特新“小巨人”企业和国家级制造业单项冠军企业；公司于2025年2月21日取得同意挂牌函，直接进入创新层。赛英电子则深耕功率半导体关键部件领域，从申报新三板到取得同意挂牌函仅用43个交易日，并在2025年内先后完成挂牌、进入创新层和申报北交所，同年12月19日通过北交所上市委会议审议，展现出创新型中小企业借助多层次资本市场加快发展的路径。
从“挂牌”到“成长”
对于专精特新企业而言，进入新三板并不只是获得一个证券代码，更重要的是逐步建立与公开资本市场相适应的公司治理、信息披露和规范运作机制。
从股权结构梳理、内部控制完善，到建立规范的信息披露机制，再到持续督导和市场约束，新三板通过一整套公众公司制度，推动企业补齐治理短板、提升规范经营水平。对不少处于快速成长期的中小企业而言，这种规范本身就是企业从“小而专”迈向“强而优”的重要基础。
与此同时，企业还可以结合不同成长阶段，利用股票定向发行、股权激励、员工持股、并购重组等市场工具，引入长期资本和产业资源，为技术研发、项目建设、市场拓展提供支持。
创新投入也在持续转化为成长动能。2025年，新三板先进制造业挂牌公司营业收入、净利润分别同比增长2.96%和4.54%；人工智能领域挂牌公司持续加大基础算法、算力设施、机器人等关键技术投入，平均研发费用达到2569.25万元，部分产品已逐步进入高端制造、智能检测等应用场景。
从这一角度看，新三板服务专精特新企业，并非简单地筛选已经成熟的“好企业”，更重要的是通过资本市场制度和工具，陪伴一批仍处于成长阶段的创新型中小企业不断提升经营质量和规范发展能力。
培育服务进一步前移
如何让优质中小企业更早了解资本市场、更顺畅进入资本市场，是近年来新三板市场服务持续发力的重要方向。
一端向区域性股权市场延伸。根据三四板对接制度安排，在区域性股权市场挂牌的专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业以及符合条件的专板培育企业，申报新三板挂牌可以适用绿色通道审核机制，通过专人对接、精简问询、缩短审核时限等方式，提高优质企业进入公开市场的效率。
截至2025年底，全国股转公司已与33家区域性股权市场签约开通绿色通道，覆盖全国约九成区域，超过200家企业通过绿色通道申报挂牌。2025年，超过三成新增出函企业通过绿色通道申报，占比较2024年提升10个百分点，相关绿色通道企业中专精特新企业占比达到98%。
另一端则向企业发展的更早阶段延伸。2024年，工业和信息化部与北交所、全国股转公司签订《战略合作协议》，围绕专精特新企业培育加强协同，下述专项行动即为落实该协议的一项重要举措。2026年7月29日，北交所、全国股转公司在南京启动“全国重点专精特新企业培育专项行动”，通过培训宣讲、走访座谈、对接辅导等“一揽子”市场服务，引导企业主动对标公开市场规范要求，更早规划资本市场发展路径。首场活动由北交所、全国股转公司联合江苏省委金融办、江苏省工信厅、江苏证监局主办，江苏股权交易中心协办，吸引100余家专精特新企业、140位企业高管参加。此后，专项行动相继走进厦门、杭州、深圳、广州、宁波、青岛、无锡、成都及北京经开区、海淀区等地，9月以来密集举办，服务半径持续扩大。
从区域性股权市场的前端孵化，到新三板的规范培育，再到北交所进一步支持创新型中小企业发展，一条层层递进、相互衔接的资本市场服务链条正在不断完善。
对企业而言，这条路径并不意味着每一家挂牌企业都以快速上市为唯一目标。处于不同发展阶段的企业，可以结合自身经营规模、融资需求和发展战略选择适合的发展节奏，在新三板持续规范经营、融资发展，也可以在条件成熟后进一步进入更高层次资本市场。
从“小而专”迈向“强而优”，专精特新企业的成长从来不是一蹴而就。随着优质企业持续集聚、市场制度不断完善、培育服务进一步前移，新三板正在发挥公开资本市场承上启下的纽带作用，为创新型中小企业提供更加长期、持续的资本市场陪伴，也为培育更多扎根细分领域、掌握关键技术的优质企业厚植成长沃土。
