随着A股2025年年报陆续披露，A股上市公司年报质量受到外界关注。
Wind数据显示，截至4月7日18时，1285家上市公司对外披露2025年年报，1278家上市公司年报被审计机构出具标准无保留意见审计报告，占比约为99.46%。另有7家上市公司被出具带强调事项段的无保留意见。
业内人士表示，持续经营存在重大不确定性、无法判断立案调查结果对财务报表的影响程度、审计范围受到限制、内部控制存在重大缺陷，是审计机构出具非标审计报告的主要原因。部分公司被出具非标审计报告，反映出这些公司在财务、经营或内部控制等方面存在问题。被出具非标审计报告后，上市公司需要积极作为，按照相关要求进行整改，防止下一年度再被出具非标审计报告。
7家被出具非标审计意见
中国证券报记者梳理发现，截至目前，万科A、ST晨鸣、ST易购、*ST惠程、登云股份、ST银江、*ST八钢7家上市公司被出具带强调事项段的无保留意见。
从业绩表现看，上述被出具非标审计意见的上市公司2025年业绩普遍欠佳。
对于ST晨鸣2025年年报，致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具了带强调事项段无保留意见的财务报表审计报告。致同会计师事务所（特殊普通合伙）认为，截至2025年12月31日，公司存在部分已到期未能偿还的债务，目前公司已与绝大多数金融机构及债权人达成债务展期、降息、重组及和解事宜；截至2025年12月31日，公司存在作为被告的未决诉讼、仲裁及执行案件，并导致部分资产被冻结或查封，目前部分涉诉案件已达成和解，剩余部分案件正在积极协商。本强调事项段内容不影响已发表的审计意见。
ST晨鸣2025年年报显示，报告期内，公司共实现营业收入约61.87亿元，同比下降72.78%；实现归属于上市公司股东的净利润约-82.96亿元，同比续亏。
关于登云股份2025年年报，中喜会计师事务所（特殊普通合伙）出具了带强调事项段无保留意见的财务报表审计报告。中喜会计师事务所（特殊普通合伙）提醒财务报表使用者关注，公司为联营企业陕西汉阴黄龙金矿有限公司在陕西汉阴农村商业银行股份有限公司的两笔借款合计3400万元提供了连带责任保证，同时汉阴黄龙间接控股股东益科正润投资集团有限公司无条件为公司该担保提供反担保，并以汉阴黄龙30%的股权质押作为反担保。若汉阴黄龙无法及时偿还到期的上述银行债务，公司将承担连带责任可能存在代为偿还的情形，将会对公司造成不利影响。
2025年，登云股份共实现营业收入约5.24亿元，同比增长2.58%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损1573.49万元，同比由盈转亏。
持续经营能力受到质疑
中国证券报记者进一步梳理发现，包括*ST八钢、ST易购、*ST惠程在内的多家上市公司持续经营能力受到质疑。
一些公司业绩连续亏损，2025年业绩巨亏，会计师事务所对其出具带持续经营事项段无保留意见的财务报表审计报告。
针对*ST八钢年报，天健会计师事务所（特殊普通合伙）提示，截至2025年12月31日，公司归属于母公司的所有者权益约-17.9亿元，2025年度发生净亏损约18.8亿元且连续四年亏损。这些事项或情况，表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
部分公司由于借款金额巨大，且有大额诉讼项目，被会计师事务所出具非标审计意见。
对于ST易购2025年年报，立信会计师事务所（特殊普通合伙）表示，公司于2025年12月31日的现金及现金等价物余额为22.74亿元，短期借款及一年内到期的长期借款余额共计278.12亿元，共计88.16亿元应付款项涉及诉讼。这些事项或情况，连同财务报表附注所示的其他事项，表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
还有的上市公司业绩连续亏损，资产负债率高企，叠加面临预重整等问题，被出具非标审计意见。
针对*ST惠程2025年年报，大信会计师事务所（特殊普通合伙）对其出具了带持续经营事项段无保留意见的财务报表审计报告。大信会计师事务所（特殊普通合伙）表示，如财务报表附注持续经营所述，公司近年来连续发生亏损，截至2025年12月31日，归属母公司所有者权益1599万元，流动负债高于流动资产约2.39亿元，资产负债率92.71%。2025年8月，债权人重庆绿发资产经营管理有限公司以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向重庆市第五中级人民法院申请预重整。这些事项或情况，表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
专家建议上市公司积极整改
值得一提的是，从以往年度看，部分公司被出具非标审计意见后，曾公开表示不认同会计师事务所出具的非标审计意见。
以*ST新潮为例，2025年7月4日晚，*ST新潮在持续提供资料以图扭转审计机构无法表示意见的审计意见未果后，延迟披露了2024年年报。根据*ST新潮公告，立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2024年度财务报告和内部控制均出具了无法表示意见的《审计报告》。
*ST新潮董事会在公告中表示，尊重立信的工作，但是对于立信无法表示意见所涉及的内容和依据，有不同的意见。在2024年度财务报告和内部控制审计过程中，积极配合立信的审计要求，包括但不限于提供共70批次涵盖14553份文件的备审资料，组织境内外管理团队和相关人员的50次访谈配合，为会计师现场抽样核验376口井提供必要的工作条件。特别是在4月30日后，公司管理层一共9次补充提供资料，尝试扭转审计结果。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示，持续经营能力存疑、立案调查影响大、审计范围受限、内部控制缺陷，是上市公司年报被审计机构出具非标审计报告的主要原因。部分公司因连续亏损、资金链紧张等问题，被审计机构认为持续经营能力存在重大不确定性。部分公司存在内部控制缺陷或拒绝提供必要资料，导致审计范围受限。此外，一些公司因涉嫌违法违规被立案调查，审计机构无法判断调查结果对公司财务报表的影响程度。上市公司应当按照监管要求，及时披露非标审计意见的具体内容及原因，并制定详细的整改措施。
