葵花籽油富含亚油酸与维生素E，近年来愈发受到消费者青睐，但国内供给高度依靠进口，跨境物流、汇率波动等因素都直接牵动到货成本，产业链企业面临的价格波动风险不小。

11月12日，葵花籽油期货及期权在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）正式挂牌上市。作为全球第四大、我国第五大食用植物油品种，葵花籽油期货及期权的上市，进一步丰富了油脂油料产业链风险管理工具箱。

我国是全球葵花籽油重要消费市场，国内油用葵花籽供应有限，进口依存度长期在70%至80%，货源集中于黑海、中亚等地区的共建“一带一路”国家。“当前，全球油脂油料市场格局深刻调整，贸易环境、供需结构和价格影响因素更趋复杂，葵花籽油进口、加工、贸易企业时常承受价格波动带来的经营压力，产业对于专业化风险管理工具有着十分迫切的现实诉求。”中国植物油行业协会秘书长高雯表示。

高避险需求背后，是产业长期面临的风险管理瓶颈。行业人士普遍提及，一方面，国际贸易长期采用“一口价”模式，缺乏公开权威的定价基准，企业跨期决策缺乏可连续参考的价格信号；另一方面，葵花籽油进口运输周期较长，叠加葵花籽油与豆油、菜油等期货品种的短期价格相关性不强，企业开展跨品种替代套保效果并不理想，货物在途阶段的跌价风险难以得到有效管理，在一定程度上制约了产业的规模化发展。

“葵花籽油期货及期权的上市，为实体企业提供了更精准的风险对冲手段。”浙粮集团油脂油料部总经理方刚表示，以往由于缺乏对位工具，企业多依靠传统头寸或替代品种管理风险，难以覆盖风险敞口。未来，企业可在货物装船发运时，通过期货市场提前锁定销售利润，将长途运输的在途风险转化为可控的基差风险。同时，随着“期货价格+基差”定价模式的逐步普及，将有效降低产业链的议价成本，助力企业做大贸易规模，更好发挥期货市场助力保供稳价的作用。

中粮期货研究院院长李楠认为，在产业应用层面，期货工具帮助实体企业解决基础的方向性风险，期权则提供了更为灵活精细的策略选择。此次葵花籽油期货及期权同步上市，价值体现在三方面：一是为产业链企业补齐专属避险工具；二是完善国内油脂期货序列，实现棕榈油、豆油、菜油、葵油四大油脂全覆盖，便于市场开展跨品种套利和组合避险；三是形成公开透明的国内价格信号，服务现货定价和进口成本核算。

据记者了解，结合产业实际需求，郑商所对期货合约与交割规则设计进行了针对性安排：葵花籽油期货不对进口国别进行限制，同时设置3种替代交割品，最大程度扩大可供交割量；采用仓库加厂库的交割方式，便利各类产业主体参与交割，同时允许厂库最长延期30天发货，为卖方在全球调配货源留出时间。

自2007年推出菜籽油期货，到葵花籽油期货和期权上市，郑商所油脂油料板块已发展到9个品种，期货期权协同、场内场外联动、国内国际互通的风险管理工具体系进一步健全，服务油脂油料现代化产业体系建设、保障国家粮油安全的能力进一步增强。郑商所理事长朱丽红表示，郑商所将坚守服务国家战略和实体经济的初心使命，深化市场培育，加强“一企一策”精准赋能；坚持严监严管，严守风险防控底线，确保葵花籽油期货和期权起步平稳、运行稳健；深耕产业需求，持续跟踪完善合约规则，合理优化交割布局，更好服务油脂油料产业高质量发展。