作为兼具保障与投资功能的人身保险产品，万能险自面世以来便受到市场广泛关注。近期，国家金融监督管理总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》，聚焦突出问题，在产品设计、账户管理、资金运用、销售行为等方面提出系统性规范措施，意在推动万能险业务回归保障本源，促进行业可持续发展。
万能险是一种灵活缴费、带有投资账户的人身险产品，因具备现金流管理优势，在低利率环境下成为部分险企主推的理财型产品。但保障与投资并存的结构也带来监管挑战。一些公司为争夺市场，夸大收益预期或设定过高保证利率，削弱保障功能；部分账户投资非标资产、嵌套交易严重，加剧资产负债错配，一旦市场波动，易引发兑付风险与连锁反应。
《通知》针对当前市场上出现的问题，明确万能险保险期限不得低于五年，并通过退保费用、持续奖金等手段延长保单存续期，强化保障属性。同时，允许在审慎前提下调整最低保证利率，缓释利差风险。《通知》还要求险企合理设定结算利率，强化利率平滑和特别储备管理；列出销售“负面清单”，严禁虚假宣传和隐性担保，划清万能险与理财产品的界限。
对保险公司而言，必须从思想和机制上实现转变，不仅要遵守监管“红线”，更要主动在产品设计、投资管理和销售实践中寻求规范发展路径。首先，产品端要坚持保障优先原则，摒弃将万能险异化为“类理财”的倾向。保险公司要合理控制保证利率水平，避免激进定价策略影响企业稳健运营。同时，应通过科学设定保单持续奖金、退保费用等方式，提高客户长期持有意愿，从而提升产品稳定性和资金可控性。
