雨润系股价遭遇“过山车”：高层行贿阴影依旧笼罩

　　简介：一则报道却又将祝义材拉回到了行贿的“审判台”上，雨润系上市公司的股价也随之起伏。

　　随着雨润系掌门人祝义材(曾用名：祝义才、祝义财)返回家中消息公布，雨润系两大上市公司雨润食品(01068.HK)与中央商场集团股份有限公司(600280.SH,下称“中央商场”)股价纷纷大涨，消息公布后两个交易日内市值合计增长近10亿元。然而，随着1月24日晚间的一篇媒体报道，雨润系两大上市公司股价应声而落，大幅下跌，到底所为何事？

　　1月25日，一篇媒体关于指责雨润系掌门人祝义材在收购中央商场时存在一系列违法违规行为的报道在资本市场广为流传，随后中央商场于同日发布公告称指责祝义才收购中央商场时巨额行贿的媒体报道不属实，并发出了澄清声明，但这并没有止住雨润系两家上市公司股价下跌的步伐，截至收盘，雨润食品和中央商场股价分别下跌1.83%和8.1%。在资本市场看来，雨润系两家上市公司股价能够上涨的核心因素是其掌门人祝义材摆脱行贿丑闻平安归来，然而相关报道却再次将祝义材拉入行贿的“审判台”上，雨润系股价上涨的根基也就迅速动摇，导致下跌。

　　雨润系股价遭遇过山车皆因掌门人去留引发？

　　连日来，雨润系两家上市公司的股价过山车让投资者胆战心惊。1月23日，雨润食品一路拉升，到收盘上涨28.92%，报收于1.07港元/股，成交额6005万元，总市值为19.5亿港元。1月24日，雨润食品盘中一度大涨近20%，截至收盘，股价报收于1.08港元/股。同样作为雨润系旗下的A股上市公司中央商场也连续两个交易日上涨，1月24日，中央商场再次涨停，报收于4.94元/股，累计涨幅21.08%，总市值为56.81亿元。两个交易日雨润系两家上市公司市值合计增长近10亿元。可到了1月25日，两家上市公司股价却纷纷掉头往下，市值蒸发近5亿元。

　　这一切动荡皆因与祝义材有关，中国食品行业分析师朱丹蓬向记者表示，雨润系近年来股价低迷，很大程度上受到了其创始人祝义材卷入相关行贿案件有关，而此次祝义材的回归对于雨润在资本市场的利好是立竿见影的，但这样的利好根基并不稳，雨润要收获资本市场上的认可还要回归到理性上涨通道，这就需要雨润在改善公司经营利润，整个公司发展的顶层设计、重组等方面取得成效，才能进一步推动股价稳步上涨。

　　果不其然，一则消息让雨润系股价应声而落，而相关媒体报道有何猛料竟能遏止雨润系股价上扬势头，一日蒸发近5亿市值？

　　据悉，这篇由证券时报旗下新媒体产品e公司发布的标题为：“祝义财失联之迷揭晓：收购中央商场巨额行贿，故意关店造成数千万损失”，指出了祝义材向中商高管胡晓军等人行贿3000多万以及从中央商场借款4000万，用于收购中央商场股份。对此，中央商场公告称，该报道记载的内容是一件尚未发生法律效力的上诉案件。报道中涉及祝义财的内容，存在明显的导向错误，极易引发投资者的恐慌，对上市公司股价带来严重负面影响。

　　中央商场的公告认为相关报道与事实严重不符，其理由为：关于行贿，第一，祝义财先生控制的地华公司从二级市场收购中商股份，只需按照证券法的规定，做到程序严谨、信息透明、对价充分，便可完成对中商股份的收购，不需要任何人提供帮助；第二，胡晓军等人在2005年5月份之后，已经不具有国家工作人员身份，谈不上利用职权为祝义财先生及地华公司后续收购国有股提供帮助；第三，关闭门店是依照公司法的规定，经过董事会表决通过，程序合法，属公司自主经营范畴，无需胡晓军等人提供帮助；关于挪用公款，事实是时任中商董事长的胡晓军个人决定将中商股份的4000万借给南京证券理财，系企业牟利创收行为，且借款本息早已收回，与祝义财毫无关联。

　　早在2017年6月29日，杭州市检察院反贪局以行贿罪、挪用公款等罪名将祝义材移送杭州市人民检察院审查起诉。不过，根据中央商场的公告，祝义材目前已经回到家中。2018年1月12日杭州市人民检察院认为不构成挪用公款，以行贿等罪移送杭州市中级人民法院审理。2019年1月10日，因事实不清、证据不足，杭州市人民检察院主动撤回对祝义材行贿等罪的指控。

　　九年漫长收购路企业慎走多元化

　　公开资料显示，早在2004年公布的2003年中央商场的年报显示，当时南京市国有资产经营(控股)有限公司持股26.9%为第一大股东，实际控制人为南京市政府，而南京中天投资发展有限公司持股11.49%排名第二。

　　2004年11月30日，中央商场发布公告称，江苏地华房地产发展有限公司(雨润集团子公司)已经在二级市场购买公司734.8万股，占到总股本的5.11%，这也是祝义才的第一次举牌。随后祝义才便一发不可收拾，12月2日、12月7日、12月8日、12月10日、12月15日一系列购买，将持股比例提升至10.29%。

　　随后，地华房产多次增持中央商场流通股。当时雨润对于收购中央商场的解释是，看好南京市百货零售业健康发展的良好环境，以及中央商场所具有的强劲的发展潜力和巨大的增值空间，把商贸流通行业作为收购人长远发展的产业架构和发展战略的选择方向。

　　一直到2009年5月，祝义才最终完成了对南京中商的控股，涉及金额为2.74亿元。

　　中央商场实际控制人雨润集团大股东祝义材从要约收购到大宗交易受让，再到二级市场购买，历时近9年，通过26次增持及大宗交易，耗资约14.7亿元，使股权比例提升至71%，并于2012年底公司董事会改选中成为新一届董事长。但这一系列操作也被市场诟病为德隆式收购。

　　第一财经记者在雨润集团官网上看到，肉食业务起家的雨润集团的业务目前涉及食品、地产、商业、物流、旅游等。

　　中国食品行业分析师朱丹蓬向记者表示，多元化发展在很多刚刚步入巅峰的中国企业中非常常见，但事实上，中国企业多元化发展成功的案例并不多，可见多元化发展的风险非常高，其主要原因也是由于在企业赚了钱之后，匆忙涉足一些自己并不擅长或并不熟悉的业务领域，其真正的核心优势也就是手上拥有一定量的资金，雨润集团受到多元化发展不畅带来的冲击背后也与盲目多元化有关，可以预见，随着雨润集团掌门人祝义材的回归，雨润集团会加速重组，一些地产项目也会逐步剥离，逐渐回归到主业上来。