如何构建个人养老金管理生态?

2018-06-11 16:57 来源:中国网财经

  在2018中欧基金养老金融论坛的圆桌讨论环节,来自各行业的专家们就“如何构建良好的个人养老金管理生态”这一主题进行了热烈的讨论。圆桌支招环节由中欧基金副总经理许欣主持,招商银行财富管理部副总经理王洪栋、蚂蚁金服财富事业群副总裁祖国明、中国基金报社有限公司副总经理金烨、美国普信集团中国区副总经理徐楠等嘉宾各抒己见,妙语连连。

  王洪栋认为,通过对德国、美国养老金投资模式的比较,可以看出投资于更高风险资产的养老基金比养老保险更有助于长期养老保障;

  祖国明表示,对于数千万支付宝平台上的“蚂商”而言,养老第三支柱意义重大;

  金烨认为,个人养老基金管理生态建设是一个系统工程,需要资产管理机构建立起长期投资的理念;

  徐楠则表示,在养老金投资中,建议进行多样性配置,建立全球配置视野。

  许欣认为,之所以把构建良好的个人养老金管理称为“生态建设”,是因为养老第三支柱关乎国家命运,关系民生福祉,需要从顶层设计到基础运行各方参与者群策群力,共同推动养老事业。

  许欣:什么是良好的个人养老基金管理生态?根据这一生态体系的基本特征,我们能为此做哪些努力?

  祖国明表示,余额宝有4.7亿用户,支付宝服务了三四千万“蚂商”,所谓“蚂商”可以理解为路边的夫妻老婆店,扫个二维码就可以支付,可以维持生计。这些人可能还没有社保,他们尤其需要养老体系、产品和服务。第三支柱账户体系的设计,应该更多的从这些普通人的角度来考虑,真正服务于第三支柱个人养老。

  金烨认为,个人养老基金管理生态的建设是个系统工程,这个工程最根本的基础是整个国民经济的未来发展,其次是基于有效的多层次资本市场来反映国民经济的发展。对于资产管理行业来说,这个系统工程基于资产管理机构本身的生态,养老金的管理是一个长期的过程,因此资产管理机构一定要具有长期投资的理念。除此之外,政策支持也非常重要,没有税收优惠或者税收优惠力度不够,养老目标基金可能就和一般的公募基金区别不大。

  许欣:在个人养老金生态建设当中,养老产品是很重要的一环,未来的养老金市场体系中需要产品的自由竞争。最近,个人养老保险试点产品已经问世,服务于个人养老的基金产品也推出在即,面对琳琅满目的养老产品,面对市场中这么多公司的竞争,投资者该如何做出选择?

  “目标日期基金目前来看是比较好的一款产品。”徐楠表示,他个人非常倾向于目标日期基金,因为基金方式越简单,越能更好解决养老需求,对老百姓的选择方便越有利。

  “如果投资在全球的公开市场的不同资产,包括股票(MS全球指数)、债券、现金,通过指数测算,在任何一个时间点投资并持有只要超过7年,股票的回报可能是最高的。”徐楠得出结论,养老金配置的多样性是非常重要的。不仅需要配置中国资产,也应该配置境外资产,多样性配置会让养老金在短期内的波动和单一市场风险大幅减少。

  王洪栋表示,在做养老投资的时候,人们往往会沿用日常的投资操作习惯;其实针对养老投资,不妨寻求专业投资顾问、理财顾问的帮助,可以量身定制一套完整的资产配置规划,再进行阶段性的调整。比较简单的办法,是参考大机构的投资模式。“个人投资者在做养老规划时,不要过度自信于自己的控制力,需要清晰认识到投资中呈现出的‘人性的弱点’。”

  祖国明介绍,蚂蚁财富在养老金第三支柱方面已经做了准备。从产品角度来看,他认为,养老产品一定要多元化,既要有目标日期型,又要有目标风险型,因为养老基金面对的投资者需求是多种多样的。

  “其实我们首选的产品是目标日期型,”祖国明表示,“我们通过分析可以知道用户的画像,更了解他们的需求。”他介绍,随后他们将合适的产品通过精准匹配的方式展现在用户面前,使其能够在众多的产品中轻松、便捷地找到真正需要的产品。

  许欣:各位专家对养老业包括国外的养老体制都有很深刻的理解,能和我们分享一下,在理财投资管理方面,美国、德国等国家的成熟养老金模式吗?

  王洪栋表示,德国人比较保守、严谨,他们的养老体系是以保险和存款等固定收益类的产品作为主,而美国不同,美国养老金的结构以基金为主体。虽然看上去这和个体风险偏好相关,但最终导致宏观上出现巨大差异。现在美国养老金的充足率是很高的,但是德国自2015年开始,退休年龄不断延迟,这是因为很多人从2001年开始把保险作为默认的产品推荐,十几年过去了,他们发现积累的资金量是不够的。由此可见,当权益类资产配置比重不够高时,资产的综合收益率是不足够的。

  “从这些例子来看,养老金模式虽然是个体上的微观选择,但是最终却会导致整个国家制度上的巨大差异。”王洪栋说,养老金在大类资产配置时,得加上一些权益类产品,这就是海外经验带给我们的启示。

  许欣:投资者教育是任重道远的事情,尤其是在国内市场,中国股民极富“战斗”精神。在投资者引导和服务方面,各位专家有什么建言献策?

  徐楠指出,投资者往往容易忽略“长寿风险”。随着医疗科学的发展,人均寿命不断提高,现收现付体系已经无法满足部分地区的养老需求。现在要让投资者了解到,大家未来面临的世界,可能是人均寿命很长,但养老金匮乏的时代。政府和市场专业参与人员应多层次做好投资者教育,告诉大家要未雨绸缪,需要进行养老投资。

  祖国明介绍,蚂蚁正在尝试场景化的教育、寓教于乐的教育,提供既有产品又有服务还有内容的系统化服务,通过体验式的、场景化的养老服务,慢慢使投资者对税收递延的养老产品有所理解。

  “智能投顾是投资者教育服务中最重要的方向。”在王洪栋看来,智能投顾就是把优秀理财顾问的经验对应到每一位顾客。现在的智能投顾还不成熟,未来技术突破后,智能投顾可能会是投资者教育当中相当重要的推手。

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(责任编辑:韩艺嘉)