易盛农期指数周评:大幅下行

2018-06-11 10:10 来源:期货日报

  上周,易盛农期指数大幅下行,棉花、菜油、菜粕跌幅较大,白糖主力合约创2015年11月以来的新低。

  棉花:6月4日,中国棉花协会发布《行业预警:有关部门采取多项措施 保障棉花市场供给》,内容主要包括五部分。其一,今年棉花产量有望保持稳定;其二,市场现货供应充足;其三,对棉纺织企业的有效供应增加,储备棉轮出交易仅限棉纺织企业参与,仅限本企业自用,不得转卖;其四,增发进口棉配额,进一步满足市场需求;其五,储备棉轮出不受限。

  播种期受灾的影响有限,棉农已经进行补种,真正决定产量的还是8—9月的天气状况。国储棉拍卖仅限棉企参与,打击了投机炒作。提高进口额度并不代表国内就有低价棉花,还要看外盘价格。近期美棉强势上涨,即使我国放开进口,也不太可能低价从美国拿到棉花。如果国储库存维持前几年1000万吨那样的高位,那么轮出量不受限一定是利空,但目前来看,今年轮出结束后,库存可能仅剩300万吨,过快拍卖国储棉,以至于库存超预期下降,其对后期棉价走势反而会是利多。所以,8—9月一方面要关注新疆天气变化、进口配额以及美棉价格走势,还要关注国储库存水平。

  白糖:印度因产量过剩及低价出口导致亏损严重,政府向蔗农发放补贴以稳定市场。因担心巴西财政前景,巴西雷亚尔急挫至两年来的低点。国内现货市场上,广西南宁中间商报价5660 元/吨,南宁集团站台报价5640元/吨。郑糖夜盘大幅下跌,国内产量增加,现货市场又处于消费淡季,短期来看,郑糖市场维持偏空势头。

  菜粕&菜油:由于巴西大豆增产幅度大于阿根廷减产幅度,2017/2018年度全球大豆库存较4月调增136万吨。根据布瑞克的数据,截至6月1日,两广福建地区菜粕库存由上期的4.3万吨增至4.8万吨,未执行合同量由上期的16.95万吨骤减至4.29万吨。水产旺季到来叠加菜粕现货价格低迷,激发了贸易商提货积极性,菜粕走货转好。不过,我国可能加大力度进口美国豆粕,菜粕很难走出独立行情。

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(责任编辑:韩艺嘉)