基金四季报日前披露完毕，129家公司旗下7200余只基金完成披露。根据数据统计，基金在去年四季度调仓换股非常积极，往日重仓股遭遇减持，而基建类和大型央企获得明显增持。

　　种种操作思路，引人关注。

　　数百亿加仓建筑与信息技术

　　从行业配置来看，截至去年末，制造业仍是基金持仓第一大行业，但相比上季度，基金对该行业持股的整体水平下降了6.74个百分点，减持幅度最大。

　　而四季度基金加仓的前五大行业，则分别是建筑业，信息传输、软件和信息技术服务业，房地产业，文化、体育和娱乐业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业，上述行业基金加仓数百亿元，合计加仓3.77个百分点。

　　其中建筑业一个行业就加仓了1.01个百分点，显示了基金对于大基建的高度关注。

　　(附图：基金持股分行业数据)

　　规模相当大的兴全合宜在四季度报中指出，四度市场持续下行，农林牧渔板块在四季度表现较好，经济托底的政策预期也使得房地产、建筑装饰等板块表现相对较好。

　　前十大重仓股半数“变脸”

　　由于调仓动作巨大，去年末的基金重仓股组合也大“变脸”。

　　其中，所有偏股基金的前十大持股中，有四席“易主”。万科A、兴业银行、中信证券、农业银行进入基金持股前十大；五粮液（000858）、美的集团（000333）、长春高新（000661）、中国太保（601601）退出。

　　中国平安仍是基金持仓第一大股，但基金持股市值降幅明显。另外，贵州茅台（600519）、招商银行、伊利股份（600887）、格力电器（000651）、保利地产（600048）、美的集团也仍在基金前十大持股中。

　　(附图：基金前十大持股)

　　大基建和央企增持巨大

　　从基金重仓股市值变化看，中国石油、中国中车（601766）、中国中铁（601390）、永辉超市（601933）、迈瑞医疗（300760）、温氏股份（300498）这6只股票，基金增持市值超过30亿元。此外，中国建筑、中国铁建（601186）、中国电建（601669）等增持幅度也非常大。

　　整体上看，当季度基金重仓增持的个股，循两条主要线索，其一为中字头的大央企，尤其是和基建相关的公司。比如，中铁、中车、中铁建、中电建、中石油等。

　　其二，则是成长股和周期股中的龙头品种。东方财富（300059）、温氏股份再次获得许多基金青睐。迈瑞医疗也获得巨大增持。

　　鉴于迈瑞医疗为四季度上市的股票。基金对其的增持超过30亿元，充分显示了基金对于此类个股的高度看好。

　　(附图：基金四季度增持市值前20位股票)

　　经典重仓股遭遇减持

　　有买就有卖。基金四季度减持的动作更大。

　　从基金重仓股市值变化看，中国平安、贵州茅台、分众传媒（002027）等7只股票，基金减持市值超过50亿元。基金减持前20位的股票，合计减持市值约1027亿元。

　　(附图：基金四季度减持市值前20位股票)

　　从市场表现看，基金增持的前20大重仓股四季度取得了平均5.36%的涨幅(前复权)，但值得注意的是，若不考虑迈瑞医疗这只新股，四季度平均涨幅则为2.73%。

　　(附图：基金四季度增持市值前20位股票近期市场波动)

　　同时，前20大被减持的个股，在2018年四季度收益全数告负，平均跌幅达到22.45%，远大于市场重要指数跌幅。

　　(附图：基金四季度减持市值前20位股票近期市场波动)