经济日报-中国经济网北京12月14日讯 美国联邦储备委员会13日宣布上调联邦基金利率25个基点，这是美联储今年以来第三次加息。专家认为，美联储上调经济增长预测，预计2018年再加息三次。影响加息的关键因素核心通胀2018年上半年有望回升。

　　美联储于2015年12月启动金融危机以来的首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。此后，2016年12月，2017年3月和6月分别加息，此次为年内第三次加息，完成2016年底的三次加息计划。

　　交通银行金融研究中心研究专员刘健认为，核心通胀依然是影响明年美联储加息节奏的关键。近几个月美国核心通胀维持在1.7%左右，他认为美国核心通胀2018年上半年有望回升。原因有三：一是2017年以来美元指数下跌对贸易和通胀的滞后效应逐步显现；二是失业率自2016年以来持续下降，目前维持在4.1%，正如美联储预计未来可能进一步降至3.9%，一定程度上有助于推动通胀上行；三是灾害天气及石油等大宗商品价格上涨也可能推升通胀。核心通胀上行可能支持美联储在上半年加息1次左右。

　　交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，美联储将按计划提高缩表规模。美联储预计明年1月将月度缩减规模增加到200亿美元，包括120亿美元国债和80亿美元抵押贷款支持证券。总体来看，缩表也将按计划进行，从历史经验来看，缩表初期较为缓慢，但中期可能逐步加快。考虑到特朗普税改及美国经济增长，预计2018年下半年缩表可能逐步加快。

　　“预计美元指数升幅有限，相应的人民币对美元汇率不会有明显贬值压力。”交通银行金融研究中心高级研究员陈冀说，加之美联储货币政策对中国资本流动和人民币汇率影响逐步减弱，监管部门针对外汇和资本流动的宏微观审慎监管持续较强，预计2018年人民币对美元汇率总体稳定。

　　美国加息后，中国央行迅即将当天的逆回购和MLF利率小幅上调了5个基点。交通银行金融研究中心专家分析认为，鉴于上调幅度很小，且投放资金量较大，此举不但不会导致市场利率上升，还有利于维护市场流动性平稳。但此举的信号意义应予以高度重视，这表明在货币市场利率显著高于公开市场操作利率的情况下，央行未来随行就市地调整操作利率很可能成为重要的市场引导方式，未来操作利率还会上调。但鉴于2017年以来贷款利率持续上升，实体经济融资成本抬升，加息会进一步加大实体经济融资成本上升的压力，2018年上调存贷款基准利率的可能性不大。